In Australien veranlassten das schwächer als erwartet ausgefallene BIP- und Inflationsergebnis die Interbanken-Futures dazu, das Ausmaß der Zinserhöhungen etwas zurückzufahren. Sie weisen nun darauf hin, dass die Reserve Bank of Australia den Leitzins auf 4,2 Prozent anheben wird, nach unten von den Erwartungen von 4,3 Prozent vor der Veröffentlichung des Berichts. Dies würde mindestens drei weitere Ratenerhöhungen bedeuten.
Am Montag hatten Anleihehändler darauf gewettet, dass das Terminal 4,4 Prozent erreichen würde.
Die Finanzmärkte geben eine Wahrscheinlichkeit von 96 Prozent an, dass die RBA den Leitzins bei ihrer Grundsatzsitzung am 7. März um 0,25 Prozentpunkte auf 3,6 Prozent anheben wird.
Die Renditen dreijähriger Staatsanleihen, die die Zinserwartungen widerspiegeln, fielen um 13 Basispunkte auf 3,5 Prozent. Sie waren im Februar um satte 44 Basispunkte gestiegen, der größte monatliche Gewinn seit August.
Unterer Puffer
Ökonomen sagten, dass die schwächeren Daten die RBA-Zinsaussichten wahrscheinlich nicht entgleisen lassen werden. „Wir gehen davon aus, dass sich die RBA weiterhin auf die Beschleunigung der Arbeitskosten konzentrieren wird“, sagte Andrew Boak, Chefökonom für Australien bei Goldman Sachs.
Er stellte fest, dass sich die nominalen Lohnstückkosten auf eine jährliche Rate von 7,1 Prozent beschleunigt haben, weit über dem Durchschnitt von 1,6 Prozent vor dem Jahrzehnt vor COVID-19, und dies wird den Aufwärtsdruck auf den CPI aufrechterhalten. „Wir glauben, dass die RBA noch mehr tun muss, um die Risiken einer breiteren Inflation zu mindern, da die globalen Peer-Zentralbanken weiterhin die Zinssätze anheben“, sagte Herr Boak.
Goldman Sachs behielt seine Prognose einer Erhöhung um 0,25 Prozentpunkte bei jeder der nächsten drei RBA-Sitzungen auf eine Endverzinsung von 4,1 Prozent bis Mai bei.
Andere am Mittwoch veröffentlichte Berichte zeigten, dass der monatliche Indikator der Verbraucherpreise im Jahr bis Januar um 7,4 Prozent gestiegen ist. Die Sparquote der privaten Haushalte fiel von 7,1 Prozent im Septemberquartal auf ein Fünfjahrestief von 4,5 Prozent zurück.
„Die Senkung der Sparquote auf fast unter ihren Durchschnitt vor der Pandemie bedeutet, dass die Aussichten für die Ausgaben von hier aus eher auf das Wachstum des verfügbaren Haushaltseinkommens ausgerichtet sind als auf die während der Pandemie angesammelten Ersparnisse“, sagte Gareth Aird, Leiter der australischen Wirtschaftsabteilung bei CBA.
„Die sehr pessimistische Verbraucherstimmung impliziert, dass der Rückenwind für die Wirtschaft durch aufgestaute Ersparnisse nicht mehr lange auf sich warten lässt“, sagte er.
Die CBA geht davon aus, dass sich das BIP-Wachstum im Laufe des Jahres 2023 stärker verlangsamen wird als von der RBA erwartet und die Arbeitslosenquote über die Prognose der Zentralbank hinaus steigen wird. Sie geht auch davon aus, dass die Inflation schneller zurückgeht als die RBA-Projekte.
Kontraktion
Herr Aird prognostiziert zwei Viertelpunkterhöhungen des Leitzinses, bevor er später in diesem Jahr die Politik lockert.
Ein separater Bericht zeigte eine leichte Verbesserung der Fertigungsgesundheit des Landes, was darauf hindeuten könnte, dass die Wirtschaft auf dem Weg zu einer sanften Landung im Jahr 2023 bleibt.
Der saisonbereinigte S&P Global Australia Manufacturing Purchasing Manager’s Index stieg im Februar leicht auf 50,5 gegenüber dem neutralen Stand von 50,0 im letzten Monat.
„Keiner der zukunftsgerichteten Indikatoren deutet auf eine Rezession hin“, sagte Warren Hogan, Wirtschaftsberater bei der Judo Bank. „Die Ergebnisse stützen die Annahme, dass sich die Wirtschaftstätigkeit Anfang 2023 hält. Die starke Nachfrage nach Arbeitskräften und erhöhte Preisindikatoren stehen im Einklang mit einem weiteren leichten Anstieg der Zinssätze in den nächsten sechs Monaten.“
Mr. Hogan erwartet, dass der Bargeldsatz später in diesem Jahr auf 4 bis 4,5 Prozent steigen wird.
